Una venta masiva de acciones tecnológicas borra US$ 2,5 billones del mercado bursátil
Por Elisabeth Buchwald, John Towfighi y Matt Egan, CNN
Una venta masiva y contundente sacudió Wall Street el jueves, eliminando aproximadamente US$ 2,5 billones en valor de mercado del índice Nasdaq Composite ante el temor de que los avances demócratas en las elecciones intermedias pudieran frenar el desarrollo de la inteligencia artificial (IA).
El Nasdaq cayó un 5,52% y cerró en territorio de corrección, cotizando más de un 10% por debajo de su máximo histórico alcanzado el 6 de octubre.
El índice, fuertemente ponderado en tecnología, sufrió su peor jornada desde abril de 2025, cuando el presidente Donald Trump anunció aranceles globales de gran alcance. La venta masiva del jueves se extendió a índices más amplios; tanto el S&P 500 como el Dow registraron su peor día desde abril de 2025.
Se trata de un cambio drástico respecto al histórico repunte posterior a las elecciones del miércoles, cuando el Dow se disparó 1.569 puntos y el Nasdaq subió un 1,44%. Para el jueves, el Dow cerró con una caída de 1.833 puntos, borrando todas esas ganancias.
Si bien los principales índices subieron el miércoles, bajo la superficie, las acciones de los fabricantes de chips semiconductores y de las empresas involucradas en la construcción de centros de datos para IA estaban cayendo. Esa presión vendedora se intensificó el jueves, arrastrando a los índices a una fuerte baja.
Un factor clave de la ola de ventas es la victoria demócrata en la elección para la gobernación de Texas, dado que el estado ha desempeñado un papel crucial en la aceleración de los avances de la IA, con empresas como Google, Meta, Oracle y OpenAI realizando enormes inversiones en centros de datos allí. La gobernadora electa de Texas, Gina Hinojosa, hizo campaña a favor de una moratoria temporal para los centros de datos y de eliminar ciertos incentivos fiscales para las empresas que construyan centros de datos en el estado.
Las acciones de los fabricantes de chips y de las empresas que proveen la infraestructura esencial (“picos y palas”) para la construcción de centros de datos y el auge de la IA están siendo vendidas a medida que los inversores evalúan las implicaciones de las victorias demócratas en estados como Texas, que son centros neurálgicos para los proyectos de centros de datos.
Las acciones de Nvidia (NVDA) se desplomaron un 9,3% el jueves, borrando sus ganancias de este año. Un índice de fabricantes de chips muy seguido cayó un 12,3% y registró su peor jornada en aproximadamente seis años y medio. Las acciones de Tesla (TSLA) y SpaceX (SPCX), empresas de Elon Musk, cayeron un 11% y un 9%, respectivamente.
El Nasdaq 100, un índice más reducido que incluye a las principales empresas tecnológicas, se hundió un 6,36%, sufriendo su peor día desde marzo de 2020, cuando el inicio de la pandemia de covid-19 convulsionó los mercados.
Las acciones de CoreWeave (CRWV) y Nebius (NBIS), dos proveedores de servicios en la nube de nueva generación que alquilan capacidad de cómputo para el auge de la IA, se desplomaron aproximadamente un 10% y un 15%, respectivamente. Los títulos de CoreWeave han caído un 76% desde su máximo de junio de 2025, poco después de que la empresa saliera a bolsa. Las acciones de Nebius han bajado un 58% desde el pico alcanzado en junio de este año.
Los inversionistas también están penalizando a las empresas que no cumplen con las expectativas de ganancias o previsiones. El miércoles, Qualcomm no alcanzó las estimaciones y señaló que los mayores costos de los chips de memoria están afectando a las ventas, una situación similar a la advertencia realizada por Intel la semana pasada. Las acciones de Qualcomm cayeron un 9,5% el jueves.
El VIX, el indicador de miedo de Wall Street que mide las expectativas de volatilidad, se disparó cerca de 70% —su mayor aumento en un solo día en casi dos años— y alcanzó su nivel más alto en siete meses. La ola de ventas fue generalizada, y los 11 sectores del índice S&P 500 cerraron a la baja.
La inquietud en torno a las acciones del sector de la IA y las apuestas por una expansión más lenta de los centros de datos impulsaron los bonos gubernamentales. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó al 4,84%, su nivel más bajo en dos meses.
Keith Lerner, director de inversiones de Truist Advisory Services, consideró que los volátiles movimientos de esta semana eran más una reacción instintiva que una indicación real de cómo podrían comportarse las acciones, particularmente las tecnológicas, bajo el control demócrata del Congreso.
A los inversores les ha costado determinar si frenar la expansión de la IA podría generar oportunidades de inversión únicas o derivar en más problemas.
El miércoles, las acciones de Amazon, Meta y Google —a menudo denominadas “hiperescaladores” en el despliegue de la IA— se dispararon impulsadas por la expectativa de que la implementación de nuevas restricciones liberaría efectivo que, de otro modo, se destinaría a invertir en centros de datos, aumentando así la rentabilidad. Sin embargo, para el jueves, el entusiasmo de los inversores por estas operaciones se había enfriado, probablemente ante el temor de que las nuevas restricciones resultaran perjudiciales en términos netos.
Aunque los centros de datos son cada vez más esenciales para impulsar desde la IA hasta el internet en general, el vertiginoso ritmo de construcción ha planteado dudas sobre si las empresas están construyendo en exceso y comprometiéndose potencialmente con una capacidad de cómputo mayor de la que la demanda terminará justificando.
Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research, ve un posible aspecto positivo en el retroceso de las inversiones vinculadas a la IA y en los obstáculos para construir centros de datos.
“Queremos una desaceleración de la expansión de la IA. Era demasiado frenética y especulativa”, dijo Yardeni a CNN. “Ahora estamos dejando que salga aire de la burbuja de la IA. Es mejor dejar que salga aire de la burbuja de la IA que permitir que estalle”.
Al mismo tiempo, la ola de ventas de acciones tecnológicas representa una oportunidad poco común en la que el sector registra, por mucho, un desempeño inferior al del S&P 500. En cierto momento, este tipo de ganga podría comenzar a parecer cada vez más atractiva para los inversionistas e impulsarlos a comprar acciones, afirmó Lerner, de Truist.
“En nuestra opinión, la relación entre riesgo y rentabilidad está mejorando para los inversionistas a largo plazo”, señaló.
El sector tecnológico en general ha atravesado una montaña rusa este año, una volatilidad que probablemente continúe con la próxima oferta pública inicial de Anthropic y la prevista salida a bolsa de OpenAI el próximo año.
El Nasdaq, con una fuerte ponderación de empresas tecnológicas, cerró en territorio de corrección en marzo, repuntó hasta alcanzar máximos históricos a principios de junio, perdió impulso y estuvo cerca de caer nuevamente en corrección a finales de julio, luego recuperó niveles récord en septiembre y octubre, antes de volver a caer en territorio de corrección el jueves.
En conjunto, el Nasdaq y el S&P 500 han retrocedido aproximadamente un 12% y un 6%, respectivamente, desde sus máximos del 6 de octubre. El Dow ha caído cerca de un 5% desde su máximo del 5 de agosto.
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